為做好內地與香港跨境貿易人民幣結算試點業務的準備工作，人民銀行行長周小川和金管局總裁任志剛昨天簽署了補充合作備忘錄，香港企業日後可以跟上海、廣州、深圳、珠海和東莞五個地方的企業，選擇以人民幣進行貿易結算，香港銀行也可以提供相關服務，香港正式成為中國唯一境外人民幣結算中心。
有關協議對香港經濟發展至少有3重意義。首先，從事中港貿易的企業可以直接用人民幣取代美元，進行結算，避免了因為匯率變化而產生的損失，交易成本和風險大幅降低。尤其是美國為應對金融危機大量發行美元，美元貶值壓力加大，能夠直接以人民幣進行結算，今後在內地的港商，在進口原材料或出口製成品時，毋須再使用美元等中介貨幣，有助減輕企業進行貨幣兌換的成本，靈活地應對匯率變動。
回歸12年來，內地逐步開放香港的人民幣業務，2004年起開展存款、匯兌、匯款和銀行卡業務，2005年增加支票業務。去年12月，中央政府出台應對金融海嘯的「金融30條」政策措施，特別關照支持香港應對危機，如在港發行人民幣債券、支持香港人民幣業務發展等。
香港金融市場的運作和管理都有成熟的經驗，資金來去自由，國際化程度高，是人民幣國際化的最佳試驗平台。
根據人民銀行的資料顯示，截至2009年5月，香港共有41家銀行開辦了人民幣業務，香港人民幣存款餘額五百三十多億元。本月25日，豐銀行(中國)宣布在港發行10億元人民幣債券；東亞銀行(中國)的人民幣債券業務也在緊張籌備之中，兩者共發行70億人民幣債券。隨人民幣貿易結算的落實，本港銀行業的人民幣存貸、債券等融資服務將更趨多元化，而人民幣又是目前備受追捧的強勢貨幣，相信將吸引投資者購買人民幣相關金融產品，本港的銀行業將獲益匪淺，對鞏固本地的金融中心地位有重要作用。
自從金融海嘯爆發以來，人民幣國際化成為了內地媒體經常熱議的話題，過去大半年時間中國跟幾個國家簽訂了六千五百億元貨幣互換協議，現在再陸續落實跨境貿易結算業務，人民幣國際化的路線圖正漸次成形。正如我們在昨天的「社評」分析，中國在金融海嘯之後徹底檢討過去三十年的貨幣政策，認定了跟美元掛及以美元為主要儲備貨幣是不可能長此以往的政策，當前處境，等於把中國的金融安全、國家儲備甚至率政策拱手讓給美國聯儲局，對於一個立心要崛起成為經濟強權的國家來說，中國必須擺脫受美元支配的地位；至於可選擇的途徑，一是主催成立超主權儲備貨幣；一是人民幣走向國際化，成為獨立自主的硬貨幣。兩者之中，前一個方案需時長、變數多，要完全落實不知要到何年何月，而後者則中國可以控制，可以設定自己的時間表、路線圖，權衡輕重，用哪一種方式已不言而喻。
人民幣國際化的路線圖大致分成三階段，一是結算貨幣、二是投資貨幣、三是儲備貨幣；現在開通了跨境貿易人民幣結算試點，可以減少周邊國家對美元結算的依賴，有助為將來人民幣在區域內扮演投資和儲備貨幣打好基礎。至於要再邁出一步成為區域間的投資貨幣，前提是必須實現人民幣的可自由兌換，但目前人民幣只在經常賬項目下實現自由兌換，資本項目仍然封閉，成為人民幣國際化的其中一大障礙。此外，中國也需具備成熟的金融市場，有能力為周邊國家提供更多以人民幣計價的金融產品，並推動人民幣計值的亞洲債券市場發展，減輕各國對美元債券的依賴，才能為國外的人民幣持有人創造投資渠道。
開展跨境貿易人民幣結算試點，是人民幣國際化的第一步，它有利於企業降低外貿率風險，進出口貨物日後可以直接簽署以人民幣標價的合同，外國進口商也可以直接以人民幣對中國企業進行支付，從此美元率波動將不會影響到雙邊貿易的穩定。其次，人民幣用作結算後，中國不但減少了以美元形式持有外的價值波動風險，反而可以享受到節省率成本、加快結算速度、擴大中間業務等實際好處。當結算試點工作啟動之後，建立海外人民幣結算中心就會成為人民銀行的重點工作之一，目前中國貿易錄得順差，外淨流入，如果要滿足供給需求，國家必需投放大量海外人民幣，屆時人民幣清算安排如何處理，包括收進的人民幣如何管理？人民幣如何回流？都是人民幣國際化必須解決的課題。
人民幣貿易結算進一步拓展，有助減輕中國外儲備規模不斷上升，而外流的人民幣需要相應的人民幣資產作為載體，將有助推動香港建立人民幣離岸市場。但歸根到柢，人民幣要成為國際儲備貨幣，仍有一段漫漫長路，因為人民幣在國際上流動仍然有限，短期內大規模的跨境貿易採用人民幣結算仍有難度；而且，開放資本賬意味中國要承擔國際金融市場的風險，中國的金融管理制度和配套人才是否足夠，都是人民幣國際化成敗的關鍵。人民幣國際化不容易，但昨天的協議，總算邁開了第一步
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